比特币 DEX 的未来：LNFI Network 与 KaleidoSwap 谈 RGB

作者RGB Team

2026 年 7 月 9 日，RGB Hub 举办了一场关于去中心化交易所的社区通话，嘉宾是 LNFI Network 联合创始人 Darius 和 KaleidoSwap 增长负责人 Emile。MariJ 和 Birk 主持了这场对话，话题涵盖自托管、流动性、合规，以及 USDT 登陆比特币上的 RGB 协议。
完整讨论请观看页面顶部的视频。

简要概览

  • DEX 与 CEX：在比特币 DEX 上，用户在整个交易过程中都自行托管资产，交易不会被回滚，而且完全透明
  • 流动性：最大的挑战，资金分散在比特币的各个层上，中心化交易所的闪电网络提现额度也很低
  • 两种路线：LNFI Network 覆盖 RGB 资产的完整生命周期，KaleidoSwap 则为其他钱包构建 SDK
  • RGB 上的 USDT：两位嘉宾都认为，它是带来更多流动性、更低价差和新用户的关键
  • 互操作性：订单在两家交易所之间路由，流向价格更优的一方

对话要点

在 54 分钟的对话中，Darius 和 Emile 比较了去中心化交易所与中心化交易所，介绍了 RGB 在各自产品中的作用，并列出了更广泛采用所缺少的环节。此外，通话还谈到了 DEX 面临的法律灰色地带，以及比特币上的 USDT 预计会带来的影响。

为什么选择去中心化交易所，而不是中心化交易所？

Darius 列出了 DEX 与 CEX 之间的三个主要区别。

  • 第一是托管：在 DEX 上，用户在交易期间把资产保存在自己的钱包里，一笔原子交易会把结果直接返还给他们。相反，在中心化交易所，存入的资金留在交易所手中，交易所只维护一本内部的余额账本。
  • 第二是回滚：中心化交易所在自身出现亏损后可以撤销交易，而在 DEX 上，资产已经在各自的钱包里。
  • 第三是透明度：资金存入中心化交易所之后，用户就无法看到资金的流动情况。

Emile 还补充了主权、隐私和安全：他解释说，由于没有任何公司掌控用户资金，DEX 不会出现 Mt. Gox 或 FTX 那样的事件。此外，访问是无需许可、无需 KYC 的，这对数以百万计没有身份证件、或在本国无法获得基本金融服务的人来说非常重要。

流动性：最难的问题

在 Emile 看来，第一步是把分散在比特币各个层上的流动性汇聚起来。KaleidoSwap 最初只支持 RGB，之后加入了 Arkade 和 Spark。另外，在通话进行时，Liquid 的支持也即将发布。下一步，主要是在 2027 年，团队希望吸引外部做市商，为他们的资本提供良好的回报，并让他们和其他用户一样享有自托管的好处。

Darius 看到了两个障碍。一是中心化交易所对闪电网络提现设置了很低的额度：LNFI 的用户每次只能从 Binance 转出 0.01 BTC，对交易来说太少了。二是来自其他区块链的做市商对闪电网络了解不多，因此觉得这个市场太小。不过，两位嘉宾都在 Darius 所说的“马太效应”中看到了出路：流动性会吸引更多流动性，而 USDT 可以为 RGB、闪电网络和比特币启动这一过程。

在 RGB 上构建 DEX 的两种方式

LNFI Network 面向终端用户，把完整的交易体验集中在一处。在通话进行时，它的大部分交易服务仍是托管式的。每一次执行都以 Nostr 指令的形式发出，因此用户可以追踪资金的每一次流动；下一个目标是通过闪电网络交换和 Ark 服务器实现自托管交易。借助 RGB，LNFI 希望覆盖资产的完整生命周期：用 LN Issue 发行，用 LN Starter 通过空投活动分发，在其点对点市场和 LN Exchange 订单簿上交易，并为资产通道提供节点服务。

KaleidoSwap 走了相反的路线，专注于基础设施。除了浏览器扩展和桌面应用，以及正在开发中的移动端和网页应用，它的主要产品是一套 SDK，面向其他钱包、新型银行和金融科技应用，后端的核心是 RGB 和 RGB Lightning Node。Emile 回顾了 KaleidoSwap 在 2025 年 9 月完成的闪电网络主网上的首次 RGB 交换，并谈到了他作为设计师、为让产品更易于终端用户使用所做的工作。他还补充说，KaleidoSwap 没有发行自己的代币。

灰色地带中的合规

在 Darius 看来，DEX 和闪电网络的监管规则仍处于灰色地带，而且每个司法管辖区都不一样。LNFI 屏蔽了那些明确要求托管牌照的国家的 IP 地址，并认为自托管是最安全的道路。一位纽约的律师也曾提醒他，在美国，通过闪电网络节点路由流动性可能会被视为受监管的服务。

Emile 的做法与之类似：选择允许该服务的司法管辖区，避免在规则更严格的国家（例如适用 MiCA 的欧盟）进行营销，保持代码开源，并且绝不持有用户资金。

USDT 登陆 RGB 带来的影响

Emile 预计，USDT 将为比特币上的更高级交易打开大门，例如定投（DCA）和限价单。当时这两项功能已经出现在 KaleidoSwap 桌面应用中，也可以通过一个接受文字或语音指令的 AI 智能体来使用。在支付方面，一个同时支持比特币和 USDT 的钱包会让生活更方便：用户可以把储蓄保留为比特币，只在付款的那一刻换成 USDT。

对 Darius 来说，USDT 意味着流动性。更多的流动性会带来更多用户、做市商和支付服务商，价差更低，比特币、闪电网络和 RGB 相对于其他区块链的地位也会更强。LNFI 计划把 RGB 原生 USDT 用作抵押品，用于 LN Exchange 上的永续合约交易，在其所有产品中支持 USDT，并集成 Utexo SDK。

两家交易所之间的互操作性

最后一个问题来自 Telegram：LNFI 和 KaleidoSwap 之间会不会有直接连接？两位嘉宾的回答都是路由。在一家交易所下的订单，如果另一家的价格更好，就可以经由另一家成交，这样流动性会留在同一个池子里，两边的价格也会保持一致，无需套利。两个团队还可以共享技术，用于只有其中一方支持的协议上的交换。

在通话进行时，KaleidoSwap 的浏览器扩展正处于主网封闭测试阶段，支持 Arkade、Spark 和闪电网络，并可以通过桌面应用连接到 RGB Lightning Node。桌面应用和 SDK 当时仍在测试网上。如需了解最新进展，请访问 kaleidoswap.com（英文）和 lnfi.network（英文）。

完整视频位于页面顶部。想了解 RGB 的最新消息，请关注 @RGB_Bitcoin。刚接触 RGB？可以从什么是比特币上的 RGB 协议开始。

延伸阅读

社区通话录制于 2026 年 7 月 9 日，由 RGB Hub（现为 @RGB_Bitcoin）主办。

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